米9月利上げ確率が約6割に、ウォーシュFRB議長がインフレ警戒

「物価安定の確信がなければ必要な措置を講じる」金融引き締めシグナル

9月の利上げ論が急浮上…ホワイトハウスとの緊張高まる可能性

ケビン・ウォーシュ米連邦準備制度理事会（FRB）議長がジャクソンホール経済政策シンポジウムの演説で「インフレ」への警戒感を前面に打ち出し、就任以来最も明確な金融引き締めシグナルを発した。これまで「静かなFed」を標榜し金利の方向性に関するメディアへの言及を控えてきたが、物価安定への意思を表明し明確な判断基準を示したことで、市場は来月の政策金利引き上げの可能性を急速に織り込み始めた。

29日（現地時間）海外メディアによると、ウォシ議長は前日の演説で、基調的インフレ率が2%の目標値に向けて十分な速度で低下しているという確信が得られない限り、Fedが行動せざるを得ないことを明確にした。7月の個人消費支出（PCE）価格指数が前年同月比3.7%上昇するなど、主要物価指標が依然として懸念される水準にとどまっていると指摘し、Fedの最優先課題が「物価安定」にあることを再確認した。このようなタカ派的発言に金融市場は即座に反応した。フェデラルファンド（FF）金利先物市場では、9月15～16日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での利上げ確率が、従来の35%程度から50～60%程度に大幅に上昇し、据え置きシナリオを上回った。専門家らは、8月の雇用と物価指標が極端に鈍化しない限り、Fedが信頼性の維持のためにも9月に「行動」を取らざるを得ないとみている。

問題は、11月の中間選挙を控えたホワイトハウスとの政治的対立だ。ドナルド・トランプ大統領は低金利による景気刺激を継続的に要求しており、米財務省も長期債金利上昇を抑えるために国債の再購入（バイバック）まで検討している状況だ。ウォシ議長が9月のFOMCで利上げを断行すれば、ホワイトハウスの要求に真っ向から反することになり、Fedの独立性を巡るホワイトハウスと中央銀行の対立が深まる可能性がある。