過去最大15兆3993億円の円買い介入、1カ月で再び160円台

政府が天文学的な資金を投じ、米国まで加わったが円安を食い止められていない。先月末に1ドル＝164円に迫った円の価値を引き上げるため、日本政府が史上最大規模の市場介入を実施し、米国も28年ぶりに円買いに加わった。その結果、ドル円相場は一時155円台まで下落したが、わずか1カ月で再び159円台に上昇し、介入効果が急速に薄れている。

31日の共同通信によると、先月30日から今月26日までに円買い・ドル売りに投じられた金額は15兆3993億円（約15兆4,812億円））に達する。月間ベースで過去最大規模だ。政府が4～5月に投じた11兆7000億円を合わせると、今年の累積介入額はすでに27兆円を超えた。従来の年間最高記録だった2024年の約15兆円を大きく上回る規模だ。

米国も支援に乗り出した。米財務省は先月、日本と共に円を買い、1998年以来28年ぶりに円相場を下支えするための共同介入に踏み切った。しかし効果は長続きしなかった。日米による大規模介入にもかかわらず、円相場は再び下落し、先月28日に続き31日にも1ドル＝160円を超えた。

円安を再び進行させたのは、米国の金利上昇観測だ。ケビン・ウォーシュ米連邦準備制度（Fed）議長のタカ派的発言を受けて9月の利上げ可能性が57%まで高まり、ドルが強含みを示し、円には再び売り圧力が集中した。政府の拡張的財政政策と依然として大きな日米金利差も円安を助長する構造的要因として挙げられる。

それでも米国はすぐに追加介入に乗り出す様子はない。スコット・ベイセント米財務長官は30日、最近の円の動きが「かなりよくコントロールされている」と評価した。先月の共同介入時のような「無秩序な動き」ではないとの判断だ。市場では、政府が事実上の心理的防衛線とされる1ドル＝160円を守るために再び介入カードを切るかに注目が集まっている。