米政府債務、初の40兆ドル突破　10年で倍増

米国の政府債務が史上初めて40兆ドル（約6,337兆250億円）を超えた。19日（現地時間）の米財務省によると「米連邦政府債務」は前日時点で40兆470億ドル（約6,345兆2,100億円）を記録したという。2022年1月に初めて30兆ドル（約4,753兆2,000億円）を突破してから4年半のことだ。10年前の米国の政府債務は19兆4,000億ドル（約3,073兆7,300億円）だった。

政府債務は、米国政府が発行した国債のうち未償還元本の総額だ。米政府が民間や金融機関、外国投資家などの外部に負っている「公的保有債務」と、社会保障信託基金など米政府内部の勘定が保有する財務省証券である「政府内保有分」を合算した数値だ。18日時点で、公的保有債務は32兆2,660億ドル（約5,112兆7,200億円）、政府内保有分は7兆7,820億ドル（約1,233兆1,000億円）になっている。

米国の7月の財政赤字は4,323億ドル（約68兆5,000億円）で、月間ベースで2021年3月以来の最大を更新した。今会計年度の累積赤字も1兆8,000億ドル（約285兆2,200億円）に達し、前年同期の水準を上回った。40兆ドル突破の象徴的な意味は大きいものの、その規模だけで経済的なリスクを判断することはできないと、米ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は伝えた。特に財政の健全性を評価する際には、政府内保有分を除いた公的保有債務が主に用いられる。

それでも40兆ドルという政府債務の規模は、米財政の道筋が持続可能ではないという経済学界の広範な警告を浮き彫りにするのに十分な規模だと、WSJは伝えた。CNBCは、新型コロナウイルス感染症のパンデミック時の大規模な景気刺激策への支出などにより、財政赤字が数年間にわたって累積し、国内総生産（GDP）に対する公的保有債務の比率が100％近くに達したと説明した。

高齢化によりメディケア（公的医療保険）や社会保障への支出が増える一方、米議会が減税を繰り返し延長・拡大したことで、歳入は歳出の増加に追いつかなかった。米政府が歳入を上回る支出を行えば財政赤字が生じ、その赤字が積み重なることで債務が膨らむ。

米国の最近の財政赤字はGDPの6％程度で、通常は戦争や景気後退期にしか見られない大幅な水準だと、WSJは伝えた。米議会予算局（CBO）は、現行法を前提に、GDPに対する公的保有債務の比率が10年後には120％、30年後には175％まで上昇すると予測した。

米国債は、世界の投資家が選好する安全資産とされている。他国の国債より流動性が高いため需要が多く、その需要が再び市場の流動性を支える好循環を生み出しており、米国はこれまで債務が増加しても比較的低いコストで資金を調達することができた。しかし、米国の財政不安は金融市場にも影響を及ぼしているとCNBCは伝えた。米財務省は長期国債の金利が急騰したことを受け、長期国債のバイバック（買い戻し）規模を拡大すると発表した。